国有股减持方案阶段性成果
中国证券监督管理委员会
国有股减持方案阶段性成果
中国证监会规划发展委员会
2002年1月26日
2001年11月14日，中国证监会规划委开始向全社会公开征集国有股减持方案，2001年12月18日公布了由四家证券研究机构汇集整理的《国有股减持（流通）基本方案的初步汇总》。此后，证监会规划委组织了八家证券研究机构对汇总的七大类方案进行了定性和定量分析研究。2002年1月11日，国务院发展研究中心主持召开“公开征集国有股减持方案专家评议会”，邀请社会有关方面专家对汇集整理的七大类方案进行了评议。专家们认为，每个方案各有特点，各有利弊，建议先对大家比较认同、思路比较成熟的折让配售方案继续深入论证。2002年1月21日，国务院发展研究中心再次主持召开了各方人士参加的研讨会，对折让配售方案和与之相适应的操作程序及配套措施进行了进一步的讨论，并在会后由一家证券公司研究所整理归纳为阶段性成果。
上述阶段性成果体现了社会各界对国有股减持问题初步达成的四点共识：一是国有股减持要形成一种多赢的局面；二是国有股减持要体现有利于证券市场长远发展和保持稳定的原则，为中国证券市场的发展奠定坚实的基础；三是实现新上市公司股份全部流通，消除扭曲，从而不再扩大现有非流通股的存量，不再增加新的“历史遗留问题”；四是要正视当前因国有股、法人股不流通而形成的流通股价，在考虑国有股减持方案时，应照顾各方面的利益，保护投资者权益，对投资者的损失给予合理的度量和补偿。总的精神是，国有股减持与流通应兼顾各方利益，争取多方共赢，对流通股股东进行合理补偿，充分考虑市场承受能力，维护市场稳定，积极发挥财务顾问的作用，采取稳妥的市场化方式，用充分长的时间，分期分批、逐步进行。
此次公布的材料由三部分构成：
第一部分，1月21日评议会后，由一家证券研究机构汇总整理的国有股减持方案的阶段性成果；
第二部分，1月11日评议会后，由八家证券研究机构修改提出的分析论证报告；
第三部分，1月11日评议会上国务院发展研究中心陈清泰副主任的发言。
中国证监会规划委欢迎社会各界对此阶段性成果提出宝贵意见，也欢迎大家继续为国有股减持问题献计献策，提出新方案，以不断取得能够达成各方共识的、较具可操作性的新成果。请将有关意见邮寄至北京西城区金融大街16号中国证监会规划委（邮编100032），或发电子邮件至：jcpy@csrc.gov.cn
附件一：国有股减持方案的阶段性成果
附件二：国有股减持流通方案评价与改进
1、配售类方案之一
2、配售类方案之二
3、基金类方案
4、预设未来流通权方案
5、权证组合方案
6、股权调整类方案之一
7、股权调整类方案之二
8、开辟第二市场类方案
附件三：陈清泰同志在国有股减持流通方案评议会上的讲话
附件一：
国有股减持方案的阶段性成果
-- 折让配售方案及配套措施
说明：本方案是在整理社会公开征集方案，吸收有关专家和学者的意见，集中社会各界智慧的基础上形成的，不代表任何机构和个人的观点。本方案仅是框架性和原则性方案，并非最终的操作性方案。
摘要：本方案的主要特点是，用一部分非流通股，在全流通预期下，向全体投资者公开竞价发售，形成公允的全流通股价。根据此价格与市价的差额，通过配股或送股的方式，补偿流通股股东的损失。从而在稳定的市场运行条件下，实现国有股减持和非流通股的流通。
（一）基本原则与目标
1.体现“三公”原则，争取多方共赢；
2.减少股价波动，维护市场稳定；
3.补偿流通股股东，保护投资者权益；
4.强调方案的可行性和可操作性。
（二）折让配售方案的基本思路
1、公开竞价形成“全流通股价”
非流通股股东经协商后拿出一部分非流通股，向全体投资者公开竞价发售（在本方案中称为“存量竞价”），而且应向社会公告说明此次发行后公司所有股票可流通，让市场在全流通的预期下竞价产生全流通情况下的股票价格。此“全流通股价”一般低于部分流通情况下的股票价格，即现行股票二级市场价格，从而形成一定的价格差。
2、补偿流通股股东价差损失
为使得方案操作前和操作后流通股股东利益不因价格差而受到损失，由非流通股股东通过对流通股股东低价配售或无偿送股，将价格差以折让的形式全额补偿流通股股东，使流通股股东不受损失，愿意继续持股。这样，流通股股东就不必为避免受损而抛空股票造成股价下跌；也可通过向流通股股东赠送配售认股权证，来全额补偿流通股股东的损失，此权证可以在市场上挂牌交易。
3、再融资也可以与非流通股流通相结合
上市公司在进行再融资时，也可以通过采用本方案来实现非流通股的可流通。例如在上市公司增发新股时向社会公告说明此次发行后公司所有股票可流通，让市场在全流通的预期下竞价产生 “全流通股价”（在本方案中称为“增量竞价”），根据“全流通股价”与二级市场价格之差对流通股股东进行补偿，补偿方式与上面第2点相似。增发是企业的正常融资行为，通过把增发与减持流通相结合，可减少此方案对市场扩容的压力。
4、非流通股股东确定竞价底价
为保证非流通股股东利益，可由非流通股股东协商确定竞价底价。流通股股东和非流通股股东的利益均得到保障，有利于非流通股股东继续持股，实现“多方共赢”。但如果底价设计过高，会导致公开竞价失败。
5、设置锁定期并逐步流通
国有股及其他所有非流通股获得流通权后，可以根据市场情况和需要，根据流通股转让与交易的有关规则，在锁定一定期限后有序上市流通。获得流通权并不意味着要现在就上市出售。同时，部分已获得流通权的国有股也可以由财政部直接划拨社保基金，由社保基金根据自身的需要灵活经营管理。
（三）折让配售方案的操作步骤
1、方案须得到非流通股股东的同意和多数流通股股东的支持。为获得股东的同意，方案须兼顾各方利益，充分体现对流通股股东权益的保护，正视目前未流通的国有股、法人股与市场流通股具有不同的价格，对因国有股、法人股获得流通权而引起的流通股股东的股票价差损失，应给予合理补偿。
2、充分利用财务顾问的专业知识。上市公司聘请财务顾问，并在财务顾问的协助下，根据上市公司行业、股权结构、股价及股东意见，设计出符合实际情况的可操作性方案。
3、非流通股股东协商确定公开竞价的底价。对含国有股的公司，该底价须征得财政部和有关管理部门的同意。
4、上市公司召开股东大会通过采取本方案的决议。
5、为保证获得公允的“全流通股票价格”，对公开竞价发售股份的比例设定最低限制，低于此限的应向监管机构说明，并在招股说明书中公告。
6、财务顾问在设计减持与流通方案时，应制定防止操纵措施。如为避免恶意操纵二级市场价格，计算折让比例时，流通股市价的确认按方案公布前20（40或60）个交易日收盘价均价计算。
7、发布公告，组织公开竞价。大股东和公司管理层应明确长远发展方向，通过路演，使得投资者建立对国有股减持与流通工作的信心。
8、计算相关比例，以配股或送股的方式补偿流通股股东价差损失。
9、获得流通权后的国有股和其他非流通股，在锁定期满后根据国家有关法律法规的要求，有序上市流通。
（四）相关的配套措施
1、国有股（包括法人股）不能流通是多年形成的，解决国有股流通问题非一朝一夕之功，要充分考虑市场承受能力，分期分批逐步实施。对于已上市的公司，可根据公司上市时间的先后顺序排队，如规定自公司上市满12年（或10年，或15年）后，逐步解决国有股、法人股流通权问题。这样，2002年开始试点时，只有早期上市的5家公司解决国有股、法人股流通权问题，所涉及的非流通股股本只有8.22亿股，不会对市场形成太大的扩容压力，详细数参见下表。
非流通股份按上市时间排队测算表
上市满10年
上市满12年
上市满15年
年份 公司数量 非流通股数 公司数量 非流通股数 公司数量 非流通股数
2002年 46 96.02 5 8.22 0 0.00
2003年 128 326.09 4 10.93 0 0.00
2004年 109 250.85 37 76.87 0 0.00
2005年 32 81.13 128 326.09 5 8.22
2006年 206 353.17 109 250.85 4 10.93
2007年 215 490.97 32 81.13 37 76.87
2008年 107 292.02 206 353.17 128 326.09
2009年 98 266.87 215 490.97 109 250.85
2010年 139 362.50 107 292.02 32 81.13
2011年 75 885.21 98 266.87 206 353.17
2012年 0 0.00 139 362.50 215 490.97
2013年 0 0.00 75 885.21 107 292.02
2014年 0 0.00 0 0.00 98 266.87
2015年 0 0.00 0 0.00 139 362.50
2016年 0 0.00 0 0.00 75 885.21
合计 1155 3404.85 1155 3404.85 1155 3404.85
注：表中非流通股没有列入锁定期1-3年。
2、为不再积累新的历史遗留问题，实行老股老办法，新股新办法，今后新上市的公司，不再区分流通股与非流通股，使中国证券市场走上规范化发展的轨道。
3、可流通并不等于马上进入市场变现。无论是新上市公司还是获得流通权的已上市公司非流通股，都须在经过一定的锁定期后方可上市流通。锁定期可定为自上市（或非流通股获得流通权）之日起1-3年。锁定期满并履行信息披露义务后即自动成为上市流通股份。鼓励公司的大股东为保持股价稳定，自愿延长锁定期限。
4、为维护证券市场资金供求的大体平衡，鼓励减持资金用于股市再投资，允许符合规定的法人单位（包括国有参股或控股机构）受让减持的国有股。组建专项基金，向全社会公开募集资金，用于投资减持的国有股。
5、允许上市公司在股价低迷时回购本公司股票，以维护二级市场价格稳定。
6、证券监管部门制定严格的信息披露制度。比如，为保持市场稳定，持股达到总股本5%以上的股东，在二级市场上累计出售股份达到1%的要进行公告；一个月内累计出售股份超过一定比例时，要按大宗交易的协议转让规则进行并公告。
7、证券监管机构加强对交易市场的监管，防止庄家刻意操纵股价，加大打击内幕交易和其他违法违规行为，维护市场“三公”原则，创造良好的市场环境，增强投资者信心。
8、鼓励上市公司大股东及其财务顾问发挥主动性和创造力，在锁定期、价格折让和反操纵等方面设计出更完善的具体方案，还可以设计上市公司经营者认股期权方案等，以最大限度地保持市场稳定和减持流通工作的顺利进行。
9、为保证获得公允的“全流通股票价格”，上市公司非流通股股东不得参与公开竞价。财务顾问在受聘期内和期满后六个月内，不得买卖该种股票。
（五）具体案例说明
例如：某上市公司现有的股本结构为：总股本15000万股，非流通股10000万股（其中国有股7000万股），流通股5000万股。每股净资产2.5元，市价为9元。
1、存量竞价方式
经股东大会决定采取本方案实现国有股减持和非流通股流通。首先，拿出1500万股非流通股，以2.5元为底价（或3元,2元等等）向全体投资者在全流通的预期下竞价发售，结果产生“全流通价格”为6元。此全流通价格与市价的差额为3元，为了不使持有该股票的流通股股东损失，国有股股东和其他非流通股股东按持股比例拿出一部分非流通股以配股或送股的方式补偿流通股股东，具体配股或送股的方式列举如下，其补偿效果是相同的。补偿之后，其余的国有股和其他非流通股即可获得流通权，可在一定的锁定期后有序地上市流通。
补偿方式
配股价
比例
配股
3
1: 1
送股
0
1: 0.5
2、增量竞价方式
该上市公司正好获准增发3000万股新股，经股东大会决定，在增发时采取本方案实现国有股的减持和非流通股的流通。在增发公告中说明此次发行后公司所有股票可流通，让市场在全流通的预期下竞价产生“全流通股价”，假如增发竞价底价为3元，结果产生“全流通价格”为5元。此全流通价格与市价的差额为4元，为了不使持有该股票的流通股股东损失，国有股股东和其他非流通股股东按持股比例拿出一部分非流通股以配股或送股的方式补偿流通股股东，具体配股或送股的方式列举如下，其补偿效果是相同的。补偿之后，其余的国有股和其他非流通股即可获得流通权，并可在一定的锁定期后有序地上市流通。
补偿方式
配股价
比例
配股
1
1: 1
送股
0
1: 0.8
对于增发新股产生的摊薄问题，如须从补偿中扣除,财务顾问应做出说明。
（六）对折让配售方案的评价
从现有方案看，通过折让配售方案进行国有股减持主要有以下几个优点：
1、该方案操作比较简明，投资者易于理解和参与；
2、符合现行的法律法规，有过去的经验可资借鉴。现有投资银行公开询价的路演和预路演的技术已比较成熟；
3、方案的通用性比较好，既可用于国有股，也可用于其他非流通股；
4、给流通股股东完全补偿，符合证券市场的“三公”原则，有利于证券市场的稳定和发展；
5、交易成本比较低，送股和配股不收投资者交易手续费，不用增加新的投资工具和品种，不用开辟和建设新的交易系统。
折让配售方案存在的主要不足是：竞价底价的确定和全流通股价的形成都建立在参与各方理性预期和证券市场稳定运行的基础之上。如果参与各方缺乏合作或者证券市场处于剧烈动荡中，则容易出现市场操纵或竞价不充分，从而难以形成公平合理的价格，甚至会导致运作的失败。
泰州市社区工作者职业化管理暂行办法
江苏省泰州市人民政府
关于印发泰州市社区工作者职业化管理暂行办法的通知
各市（区）人民政府，泰州医药高新区管委会，市各委、办、局，市各直属单位：
《泰州市社区工作者职业化管理暂行办法》已经市政府同意，现印发给你们，希认真遵照执行。
二〇一一年六月八日
泰州市社区工作者职业化管理暂行办法
第一章总则
第一条根据中共中央办公厅、国务院办公厅《关于加强和改进城市社区居民委员会建设工作的意见》（中办发〔2010〕27号）、泰州市委、市政府《关于进一步加强城市社区建设和管理的意见》，制定本办法。
第二条社区工作者，是指在社区党组织、社区居委会和社区管理服务站专职从事管理和服务，拥有一定社会工作专业知识和技能，并与社区服务中心签订服务协议的工作人员。
第三条各市（县）、区成立社区服务中心，隶属于同级民政局管理，负责指导社区工作者职业化建设，组织社区工作者业务技能培训，管理社区工作者服务协议、档案关系、考核情况等。
第二章录用
第四条新招聘社区工作者，应具备下列条件：
1．拥护中国共产党的领导，热爱社会主义，遵纪守法，品行端正，热心社区工作，具有为居民群众服务的精神；
2．身体健康，具备正常履行职责的身体条件；
3．年龄在35周岁以下，具有助理社会工作师以上职称的放宽到40岁；
4．具有大专以上学历。
第五条有下列情形之一者，不得聘为社区工作者：
1．曾因犯罪受过刑事处罚的人员；
2．近三年内受到党纪政纪处分的人员；
3．因涉嫌违法违纪被司法机关、纪检监察部门立案查处尚未结案的人员；
4．被机关、事业单位、社区工作岗位辞退未满5年的人员；
5．不符合法律和规范性文件规定报考条件的其他人员。
第六条社区工作者招聘由各市（县）、区统一组织，采取公开招考的方式进行。招考按照公布招聘事项、报名、笔试、面试与资格复核、体检、考察、公示、聘用等步骤进行，招聘过程向社会公开。
第七条社区工作者岗位需求和招聘信息由各市（县）、区街道根据有关政策和实际情况向所在市（县）、区社区工作办公室申报，由各市（县）、区社区建设和管理指导委员会研究核准后进行招录。
第八条社区工作者实行劳动合同制，各市（县）、区社区服务中心与其签订服务协议，双方的权利义务由服务协议进行约定。
第九条被录用的社区工作者由各市（县）、区社区服务中心派遣到各街道、社区工作，社区工作者的具体工作由所在街道、社区安排。
第十条在聘用合同期内的社区工作者到龄后，及时办理退休手续；热心社区工作、身体健康的优秀社区工作者退休后，报经社区服务中心审批可予以返聘。
第十一条鼓励机关在职党员干部到社区任职，任职时间三年，享受到村任职干部的同等待遇；鼓励热心社区工作、身体健康、退居二线的领导干部、退休的党员干部到社区任职，并给予适当补助和奖励。
第十二条社区工作者的报酬实行自然增长机制，逐步提高工资福利，原则上不低于本地区上年度城镇职工平均工资水平；社区工作者工资福利可分为基础工资、职务工资、工龄工资、职称津贴以及考核奖金五部分。其中，基础工资、职务工资、工龄工资、职称津贴占工资福利总额的60%，考核奖金占40%，按年度根据考核情况进行发放，并办理养老、医疗、失业、生育、工伤保险，积极创造条件，逐步落实住房公积金政策。
第十三条社区工作者辞职、离职或被辞退的，从次月起停发工资和停止代缴保险金等。
第三章管理
第十四条社区原则上以2000户-3000户为基数，配备5-7名社区工作专职人员，按实际工作要求定职定岗；超过3000户以上的社区，按比例适当增加专职工作人员；各部门派驻社区的工作人员，由社区统一管理。
第十五条社区工作者必须遵守各项政策法规，恪守职业道德，遵守工作纪律，熟练掌握各项工作技能，切实履行工作职责。
第十六条社区工作者不得泄露工作中获得的涉及隐私和秘密的资料。
第十七条社区工作者可根据工作情况，由所在街道办事处调整，不能胜任现职的可区别情况处置。
第十八条社区以社会工作职称为主体专业职称，每个社区至少配备一名具有初级以上社会工作职称的社会工作者；鼓励社区工作者报考社会工作专业职称；社区党政主要负责人必须具有社会工作专业职称；按工作年限、专业水平和工作实绩等相关内容，适时调整社会工作职称等级和职称津贴。
第十九条社区工作者可实行集中与分散相结合培训。
第二十条社区工作者的定期集中培训，由市、市（县）、区委组织部与市、市（县）、区民政局共同组织实施。
第二十一条 社区工作者教育培训的内容：
1．党的路线、方针、政策，国家有关法律法规，上级党组织和地方政府的决议、决定；
2．社区党组织、社区居委会和政府公共服务方面的业务知识；
3．社区居民（代表）会议、社区民主协商议事会、社区群团组织和社区精神文明建设方面的业务知识；
4．管理社区事务的基本技能；
5．其他与社区工作相关的知识。
第四章考核
第二十二条社区工作者的年度考核由社区服务中心、街道组织实施，以岗位职责和所承担的工作为基本依据，并组织社区民意测评，内容包括 “德、能、勤、绩、廉”五方面，重点考核德才和工作实绩；考核分为优秀、称职、基本称职、不称职4个等次，具体考核细则，由各市（县）、区根据全年目标任务和重点工作制订。
第二十三条从优秀社区工作者中培养发展党员，推选符合条件的优秀社区党组织、居委会成员担任各级党代会代表、人大代表、政协委员和劳动模范。
第二十四条加大从优秀社区党组织、居民委员会成员、社区专职工作人员中考录公务员和选任街道（镇）机关、事业单位领导干部的力度；对工作业绩突出、居民群众满意的社区工作者要及时给予宣传、表彰和奖励。
第五章解聘
第二十五条社区工作者有以下情形之一的，应予解聘：
1．被依法追究刑事责任的；
2．严重违反规章制度的；
3．严重失职、营私舞弊造成重大损失的；
4．擅自泄露服务对象资料或隐私，产生较大影响或较大损害的；
5．一年内一次旷工超过5天的，累计旷工超过10天的；
6．同时与其他用人单位建立劳动关系，严重影响本职工作开展的，或经用人单位提出拒不改正的；
7．连续两年考核等次为不称职的。
第二十六条有下列情形之一的，提前三十日以书面形式通知本人或者额外支付一个月工资后，可予解聘：
1．患病或者非因工伤，在规定医疗期满后不能从事原工作，也不能从事另行安排工作的；
2．不能胜任现职工作，又不接受其他安排的或经培训后仍不能胜任工作要求的；
3．劳动合同订立时所依据的客观情况发生重大变化，致使劳动合同无法履行，经双方协商，未能就变更劳动合同内容达成协议的。
第六章经费
第二十七条社区工作者的工资福利由市（县）、区财政统筹。
第二十八条市区社区办公活动经费由各区人民政府纳入年度财政预算，以2000-3000户为基数，每年不少于3万元，超过3000户的，应相应增加；超出部分按实际需要核拨。各市（县）根据实际情况参照执行。
第二十九条社区办公活动经费实行专款专用，由街道办事处统一管理，分账核算，不得挪用、挤占、截留，并定期向社区居委会及居民公开使用情况，接受居民监督。
第七章附则
第三十条本办法由市民政局负责解释。
第三十一条本办法自2011年7月1日起执行。